A eficacia da politica fiscal anti-ciclica do governo Obama esta sendo pesadamante criticada pela forte alta do desemprego.  Apesar de ter aprovado o maior pacote fiscal da historia, o desemprego ja de longe superou a pior expectativa da equipe de Obama quando o pacote foi anunciado, de uma taxa de 8.5%. Agora muitos esperam uma taxa de 10% ou mais. Em sua defesa, Obama alega que problemas burocraticos tem criado dificuldades na execucao do pacote (lembra algo no Brasil?); que o pacote foi crucial em estabilizar as expectativas no inicio do ano, e que sua eficacia deveria ser julgada mais perto do seu termino, daqui dois anos. Os seus criticos, muito deles no partido Republicano, dizem que a alta no desemprego eh prova que o pacote foi uma iniciativa equivocada. O fato eh que a popularidade de Obama, apesar de ainda alta, esta  comecando a cair, especialemente em estados onde o desemprego esta crescendo mais.

Apesar disso Obama tem negado a necessidade de um segundo pacote, apesar disso ser uma recomendacao de alguns membros de sua equipe, e de outros economistas, como Paul Krugman (ver o New York Times hoje...).

 Acho que ambos os lados nesse debate estao esquescendo o que para mim eh o ponto mais importante, e que no lancamento do pacote fiscal me deixou muito cetico sobre sua eficaia. O ato eh que os mercados financeiros e de credito ainda estao extremamamnte debilitados. ouve uma melhora sensivel, eh verdade, mas o programa de salvacao dos bancos de Obama parece simplismente ter solidificado um certo status-quo onde os bancos vao "empurrando com a barriga" o problema dos ativos podres, contando com o tempo (e a garantia implicita/expllicita de ajuda estatal) para resolver seus problemas. Enquanto isso, agem de forma extremamente conservadora na concessao de credito.

Jogar um pacote fiscal nessa economia, com todos os problemas de execucao que tal medidas tem, soh poderia ter um resultado ineficaz. A falta de uma solucao definitiva para os problemas bancarios nos EUA eh ainda o grande ponto fraco da politica de Obama e o grande riso para a sustentabilidade da incipiente recuperacao que temos hoje aqui nos EUA.

De Nova York,

Tony Volpon